导语：日前，3月成品油出口追加计划出台，汽油计划追加20万吨，煤油追加6万吨，柴油暂保持稳定。结合1-2月份海关数据汽柴煤出口量变化情况，来一探究竟。1-2月成品油出口总量为955.8万吨，同比上涨170.8%。其中汽油226.6万吨，同比上涨20.5%；柴油453.9万吨，同比上涨980.9%；航煤275.3万吨，同比上涨123.8%。1-2月份国内需求疲弱，柴油出口上涨较为明显。

1、汽柴煤出口量同比上涨明显

见上图，成品油1-2月份总的出口量为955.8万吨，同比涨170.8%。具体到汽柴油：汽油1-2月份出口量同比涨20.5%；柴油出口量上涨较为明显，同比涨980.9%。从2023年前两个月的出口量来看，明显高于2022年同期水平，一方面和成品油出口利润有关，另一方面和国内资源供需现状，市场需求弱于往年、以及出口创汇都有很大关系。

2、汽柴煤出口量占比变化

见上图，从汽柴煤出口情况来看，进入一季度，成品油出口量高于计划量，2023年1-2月份成品油出口总量为955.8万吨，其中汽油出口量占比23.7%，同比回落29.55%；柴油出口量占比47.5%，同比上涨35.6%，高于汽油65.2个百分点，主要原因是汽油国内需求好于柴油，而柴油国内需求持续低迷，出口套利空间高于汽油。航煤1-2月份出口量占比28.8%，出口量同比回落6.05%。从市场未来需求情况判断，4月份出口量存上升预期。

3、1-2月份成品油出口完成进度同比上升

见上图，进入2023年一季度，虽然汽柴油出口利润回落，但国内需求同样弱于预期，出口计划适时调整的情况下，成品油出口配额完成进度高于去年同期水平。成品汽柴油1-2月份出口配额完成进度为50.33%，相较2022年同期27.15%的完成进度，同比上升23.18%，暂未考虑保税监管的量。在新的出口配额尚未确定的情况下，估计3月份出口进度将继续提升。

4、汽柴油出口利润持续低位

从汽柴油出口理论利润情况来看：截止目前，汽柴油出口套利均呈下降趋势，华南口岸汽柴油出口套利持续倒挂，柴油出口套利亏损值远高于汽油。3月份汽油月度出口利润均值为57.8元/吨，环比2月份下降209%；而柴油3月份利润均值为301.8元/吨，环比2月下降1.2%。汽柴油3月份同比下降110-140%。

华东口岸汽柴油出口套利尚存利润空间，汽油3月份利润均值为351元/吨，环比上涨7%；柴油3月份利润均值351元/吨，环比上涨138%。从中可以看出，因参考的市场价格不同，出口套利存在地区差异性。受国内汽柴油需求疲势拖累，国内汽柴油价格延续跌势，出口套利阶段内或存上涨预期。

5、需求疲势  汽柴油仍存下行风险

一季度已接近尾声，国内外经济下行压力增大，原油接连下挫，新一轮零售价下跌幅度预期较大，且市场继续启动各项检查，主营外采政策调整，需求仍显弱势等各种利空消息刺激下，供过于求的现状依然凸显，短期汽柴油市场价格仍存下行风险。