受欧洲柴油供应紧张影响，新加坡柴油价格持续走高，国内柴油出口套利扩大走势，以华东平仓价格为基准测算，截止7月7日，国内柴油出口到新加坡出口套利为725元/吨，较7月3日增长188元/吨，增幅35%。美国夏季驾驶季高峰期对汽油需求利好支撑，汽油出口套利延续正值，但出口套利空间不及柴油，截止7月7日 ，汽油出口套利为487元/吨，较7月3日增长212元/吨，增幅77%。

一、美国汽油库存下降，新加坡 汽油价格走势坚挺

美国夏季驾驶高峰期对汽油需求利好支撑，美国汽油库存下降，使得新加坡汽油价格走强。由7月3日5355元/吨，涨至7月7日5436元/吨，上涨81元/吨，涨幅1.51%。而国内汽油出口到岸价（裸价）则下跌走势，由7月3日5080元/吨，降至7月7日4949元/吨，下跌131元/吨，跌幅2.58%，因部分汽油原料征收消费税落地消息热度下降后，国内汽油价格回落，汽油出口套利得扩大走势。

二、欧洲柴油供应紧张，新加坡柴油价格走强

过去几周，荷兰、德国和罗马尼亚等欧洲多国的重要炼油厂均出现供应事故，导致供应中断。同时美国墨西哥湾沿岸可提供相对快速补给的可用柴油储备量不足，而且部分通过水运途径的柴油供应量预计到7月底才能到达，因此引发欧洲交易员对柴油供应的担忧情绪，新加坡柴油价格走强。由7月3日5082元/吨，涨至7月7日5314元/吨，上涨231元/吨，涨幅4.55%。国内柴油价格走势也较为坚挺，但受部分柴油原料征收消费税影响较小，主因部分中间商柴油库存低位，同时对8-9月柴油市场行情存乐观预期，因此补货积极性提升，柴油船单价格上涨，国内柴油出口到岸价（裸价）由7月3日4545元/吨，涨至7月7日4589元/吨，上涨44元/吨，涨幅0.96%。国内柴油价格涨幅远低于新加坡柴油价格涨幅，因此柴油出口套利持续扩大走势。

短期看，美国夏季驾驶季对汽油需求仍有支撑，虽然部分市场参与者预计东南亚汽油需求或因持续的季风季下降，但 7月缅甸汽油进口需求强劲预期对东南亚汽油需求亦存利好支撑，整体看新加坡汽油价格或将维持坚挺走势。国内看，部分汽油原料征收消费税消息热度下降后，汽油原料及国标汽油价格均呈回落走势，但高温空调用油及学生放假出行意愿增加，对汽油需求存利好支撑，或抑制汽油价格跌幅。因此汽油出口套利或继续扩大走势，但增幅或较小，短期看，预计汽油出口套利在300-600元/吨。欧洲柴油供应紧张，短期或仍延续，因柴油出口套利增加走势，不排除国内部分出口企业有追加柴油出口计划的可能性。部分业者对国内8至9月柴油市场行情存较好预期，同时部分中间商库存低位，或仍有补货需求，国内柴油价格短期或坚挺走势，但不排除有高位回落风险，因7月仍处柴油需求淡季，高温、雨水天气均抑制柴油需求。短期看，预计柴油出口套利继续维持高位，在500-800元/吨。