2023年，中国92#汽油价格震荡波动，整体较强，截止8月25日9065元/吨，均价8766元/吨，同比去年下跌4.31%，年内最高价出现在1月28日的9174元/吨。汽油裂解价差开年大幅拉涨超近十年同期最高水平，而后随着市场价的下跌，裂解价差开始回落，但均高于近十年平均线，且多数时间高于近十年同期高点，零售利润反之，2023年以来国内成品油生产端和零售端利润如何传导？9月走势如何？

从价格趋势来看，今年汽油价格强势开局，疫情结束后需求的快速恢复及市场心态面向好下的主动囤货是主要原因，而后随着价格涨至相对高位，下游恐高下的理性备货，价格开始回调。四月成本端是支撑价格上涨的主因，OPEC+额外减产快速拉涨国际油价超7%，成品油限价也迎来年内超500元/吨的最大涨幅，五一节前备货火热，需求预期向好，限价上调等因素支撑价格走高。进入五月债务上限危机成本端下跌超10%，需求持续不及预期，中下游以销定采操作增多，价格震荡回调。7月随着原油价格上涨，及柴油行情的提前启动，带动汽油价格再次进入上行通道。

2023年开年至今，山东独立炼厂汽油裂解价差均价为992元/吨，同比2022年同期上涨163%，年内高点出现在5月初的1461元/吨。分析来看，今年汽油供需面持续向好，需求的复苏及预期的乐观之下，汽油价格开年上涨，裂解价差快速拉大。2月伊始，随着汽油市场价格涨至相对高位，下游恐高下按需采购，价格理性回归，裂解价差开始收窄下滑，而后受供需变化，震荡调整，但今年以来裂解价差均处在相对高位水平。

2023年开年至今，中国汽油零售利润均值为1227元/吨，同比2022年同期下跌32.8%，走势和裂解价差相反，相较去年，明显下跌，分析来看，2022年得益于原油价格的强势上涨，2022年1-8月发改委汽油价格总计上调了1350元/吨，明显高于今年，也是去年零售利润高的主要原因。

表1 汽油价格及利润传导统计表

上表数据显示，以上四组数据中，今年以来除裂解价差均价高于去年水平，原油价格、汽油市场价及零售利润同比去年均呈现下跌趋势，其中零售利润跌幅32.8%，排首位。汽油跌幅远低于原油，侧面印证成本只是影响价格下跌的因素之一，而今年供需面支撑较强，需求的恢复性增长，对价格支撑明显，是汽油跌幅不及成本端的主要原因。生产及零售利润来看，零售端利润传导至生产端。

预计9月，成本面支撑力度减弱，存下行空间，月均价环比下跌，而汽油市场均价下跌，主因随着暑假结束天气转冷出行及空调用油下滑，需求下滑。由此看来，9月汽油生产利润存下跌空间，零售利润将随着裂解价差的下跌而上涨。