乙二醇是基础化工原料之一，是聚酯工业的重要单体。乙二醇下游作为聚酯生产，约占到乙二醇消费量的95%及以上，是主要的应用。中国每年进口大量的乙二醇，一方面是中国乙二醇市场仍存在严重的供应不足，另一方面是大量的进口长约签订前提下，导致中国不得不大量进口乙二醇产品。

根据海关数据统计，2022年中国总计进口了751万吨乙二醇产品，同比降低11%。2022年中国乙二醇产能超过2500万吨，产量超过1300多万吨，出口了4万吨左右，由此计算出，2022年中国乙二醇的表观消费量超过2000万吨，过去几年呈现快速增长的趋势。

按照海关统计数据显示，2022年中国从沙特阿拉伯进口的乙二醇规模最大，进口量达到422万吨左右，其次是加拿大，进口量在104万吨左右，第三位是美国，进口量已快速下降至75万吨左右。从前三位的进口来源来看，沙特阿拉伯进口量占比最大，也是过去几年始终是中国进口量最大的国家。

另外根据海关数据统计，2022年中国从沙特阿拉伯进口的乙二醇，进口均价在591美元/吨，按照进口关税5.5%，增值税13%计算，中国进口的乙二醇折算人民币价格在4870元/吨。按照从加拿大进口的乙二醇中，折算人民币价格在4774元/吨。从美国进口的乙二醇与沙特阿拉伯价格差距不大，所以不做特殊计算。

根据2022年中国乙二醇的市场价格来看，华东市场价格在4530-4550元/吨，华南市场价格在4730-4770元/吨。与进口价格对比来看，中国从沙特阿拉伯进口的乙二醇，在华东和华南市场基本无套利空间。中国从美国进口的乙二醇，在华南市场存在较小的套利空间，而在华东市场几乎无套利空间。

在此需要特别说明的是，由于乙二醇进口为长约贸易，其中对于年度完成合约规模后还有较大的返利，所以对于贸易商来说，虽然无年度套利空间，但是综合考虑下，2022年进口乙二醇还有稳定的套利空间存在。

对于2023年1-8月份的情况来看，中国进口乙二醇已经超过452万吨，进口均价在494美元/吨，折算人民币价格约在4100元/吨。而在今年1-8月份中，中国乙二醇的市场价格4100元/吨-4200元/吨，综合来看，2023年1-8月份存在一定的套利空间，并且套利空间较2022年全年平均要有所放大。

平头哥认为，乙二醇是具有完全市场化属性的产品，乙二醇的期货电子盘、现货电子盘、现货供需盘的波动，都对乙二醇产生直接的影响，并且在2023年之前，原油的长周期波动，对于乙二醇产生趋势性影响。2023年原油价格始终居高不下，消费市场长期低迷，乙二醇市场价格出现了弱势波动，导致2023年乙二醇市场价格的波动逻辑发生了根本性转变，从而为进口市场创造了套利条件。

对于未来来说，消费市场是2023年对乙二醇价格影响的核心影响逻辑，消费市场的低迷，未来消费市场预期难有完全的改善，所以乙二醇市场价格上涨幅度恐怕有限，或将继续保持进口套利水平。