2026年4月16日，东曹株式会社宣布，将对HDI系列产品实施如下价格调整：

HDI价格暴涨：从2.5万到5万的疯狂跳跃

2026年以来，年初HDI市场价格仅为25000元/吨，而当前国内HDI单体市场交投价已飙升至48000元/吨，年内涨幅高达92%。这一涨势不仅打破了市场对HDI价格的稳定预期，更在整个化工产业链中引发连锁反应。

来源*：百川

作为全球HDI市场的重要供应商，日本东曹株式会社在4月16日宣布的涨价决定，成为此次价格暴涨的标志性事件。根据公告，东曹自5月1日起上调HDI系列产品价格，每公斤上调150日元，折合人民币约6452元/吨。

关于价格调整的原因，东曹株式会社表示，公司始终致力于为国内客户提供稳定的供应。然而，由于中东局势恶化、产油国供应不稳定以及日元持续贬值，HDI产品的原材料价格大幅上涨。成本上涨已达到公司自身难以承受的程度，因此决定调整价格。如果未来原材料和能源成本出现显著波动，公司可能会要求进行进一步的价格调整。也进一步加剧了市场对HDI价格未来走势的担忧。

东曹在涨价声明中将原因归结为“中东局势恶化、产油国供应不稳定以及日元持续贬值”导致的原材料成本飙升。事实上，这只是HDI价格上涨的表面原因，其背后是多重因素交织的结果。

首先是原材料成本的刚性上涨。HDI的核心原料己二胺（HMD）价格在4月1日迎来大幅上调，英威达将Dytek®六亚甲基二胺（HMD）现货价上调7800元/吨至26000元/吨，其他己二胺供应商也同步跟涨。作为HDI生产的最直接原料，己二胺价格的上涨直接推高了HDI的生产成本。同时，整个化工行业都面临着原材料成本上升的压力，MDI、TDI、聚醚等聚氨酯原料价格持续走高，进一步加剧了HDI生产企业的成本负担。

其次是国际局势和汇率波动的影响。中东局势的恶化导致全球能源价格波动，作为化工生产的重要能源基础，油价的上涨直接增加了HDI生产的能源成本。而日元的持续贬值则使得东曹等日本企业在进口原材料时需要支付更多的日元，进一步推高了生产成本。这些因素共同作用，使得HDI生产企业面临着前所未有的成本压力。

长期以来，全球HDI市场被外资巨头主导，国内企业在高端领域依赖进口。然而，近年来国内HDI产业已进入扩产高峰期，万华化学通过收购康睿，HDI总产能跃居全球第一，且仍有10万吨/年项目在建；美瑞新材现有产能达10万吨/年，远期规划30万吨/年；江苏扬农、东方盛虹等企业也纷纷布局HDI项目，国内规划待投产产能已超50万吨。

东曹涨价事件为国内HDI企业带来了机遇和挑战。一方面，国际供应商的涨价使得国内企业在价格上的相对优势更加明显，有助于国内企业扩大市场份额，加速进口替代进程。另一方面，国内企业也面临着原材料成本上升、技术研发压力等挑战。如何在成本上升的情况下保持产品质量和市场竞争力，成为国内企业需要解决的重要问题。

从市场表现来看，万华化学、美瑞新材等头部企业虽然未发正式调价函，但已经采取了接单收紧、优先保障长单的策略，市场实际成交价格随东曹涨价预期上行。这表明国内企业正在积极应对市场变化，通过调整经营策略来应对成本压力。随着东曹5月1日涨价落地，国内企业大概率会同步上调报价。