随着国际油价持续高位，化工品产业链出现了集体上涨，烯烃、芳烃等价格持续攀升，煤炭、硫磺价格上涨推高硫酸、尿素、纯碱等基础化工品成本，氟化工、聚氨酯、尼龙等新材料及精细化学品，受原料紧缺、产能收缩、下游补库影响，报价亦同步上调。短期来看，成本支撑与供需偏紧格局仍将延续，化工品价格易涨难跌，长期价格波动更多参考油价走向。

根据相关统计来看，截至2026年4月中旬，中国硫磺市场在2026年的年度平均价格已经超过4400元/吨，创造了过去23年的历史新高。硫酸年度平均价格也超过了1100元/吨，即将超过2008年的1200元/吨历史高点。

图1 1990年-至今中国硫磺和硫酸市场年度价格走势图（元/吨）

按照日均价格，从2009年至2026年4月的硫磺价格走势看，目前硫磺市场价格也已成为历史高点。截至2026年4月中旬，中国硫磺市场价格已经突破6700元/吨，而且市场仍有继续上行的动力。

整体来看，硫磺作为工业之母，下游应用领域众多。其上游限制于油气行业的开工率，弹性较弱。而下游既有农业这样的稳定盘（且春耕的时节具有强限定性），又有新能源等需求爆发的弹性盘。此外，其生产地跟消费地错位较多，这些都增加了近期硫磺价格上扬力度。

图2 硫磺日均价格走势图（元/吨）

硫酸是硫磺下游重要应用领域，占到硫磺总消费量的90%以上，此次硫磺价格上涨，也带动了硫酸价格快速上行。根据相关数据显示，截至2026年4月中旬，中国硫酸市场价格已经突破1800元/吨，较前期高点出现了62%以上价格差距，是日均统计价格的历史最高水平。

硫酸价格的大幅上涨，硫磺是核心原因，另外还有供应端的减少因素。硫酸主产区装置集中检修，部分冶炼酸产能受限，叠加环保管控趋严，行业整体开工率偏低，市场供应持续偏紧。另外从下游需求端来说，磷肥春耕备肥、钛白粉、己内酰胺及新能源磷酸铁锂等行业开工回暖，刚需集中释放，补库需求旺盛，进一步加剧供需缺口。此外，物流成本上升、贸易商惜售囤货，也助推价格快速上升。

图3 硫酸日均价格走势图（元/吨）

数据来源：生意社

虽然硫酸价格出现了大幅上涨，但是成本覆盖了大部分生产利润，造成利润倒挂的局面。从硫酸理论利润率来看，2026年1-4月中国硫酸理论利润亏损18%，较2025年亏损空间进一步放大。

造成硫酸亏损的核心原因依旧在硫磺，硫磺占硫酸成本60%-70%。此轮硫磺累积涨幅超过71%，而硫酸累积涨幅目前仅有67%左右，成本涨幅覆盖了硫酸价格的上涨幅度，造成了硫酸利润倒挂局面。需要说明的是，冶炼酸是副产，目前仍有一定利润空间，而硫磺制酸与硫铁矿制酸目前行业普遍亏损，行业陷入“价涨利亏”的结构性困境。

图4 硫酸理论利润率波动

硫磺和硫酸是紧密连接的上下游，两者在工业生产中都具有一定的不可替代性。从未来的价格走势来看，中东地缘因素导致供应缺口很难在短期内补充上，加上国内港口库存仅能维持1个月时间，硫磺的成本刚性支撑较强，短期易涨难跌。而对于硫酸来说，短期受春耕与检修驱动冲高，2026年第三季度或随秋季肥备货再迎高点，加之硫磺高成本压力，硫酸价格也有较强的继续上涨动力。但中东局势未来随时有大幅波动的风险，业内朋友需要做好相关的风险管控。