甲/醇/行/情/分/析

原料采购

节前，国内甲醇市场在上游库存低位+下游节前备货（烯烃加量采购）+煤炭价格上涨+原油、期货上涨等各种利好因素带动下，迎来了上涨行情，且局部涨幅较大；临近春节，随着下游备货的结束，市场也逐步进入“假期模式”；节后前两日，在原油及期货带动下内地、港口均有不同程度上涨，且涨幅超过预期，其中内地涨幅在100-180元/吨，港口涨幅在110元/吨左右。后市来看，甲醇自身不具备大幅上涨的条件。

1.供需面分析

从上图看，当前甲醇市场处于供需两弱的局面，但港口及上游工厂均处于小幅累库阶段，而下游需求恢复缓慢，整体供还是大于求。除了宏观及煤炭支撑，甲醇自身并没有强的支撑点。

2.成本面受煤炭影响较大

2月9日发改委关于稳煤价政策出台后，煤化工相关产品期货应声而下，甲醇主力合约由最高点2986降至最低点2775，下滑211点，甲醇市场经过短暂狂欢后，开始理性回归。

3.后市展望

其实，甲醇的利好在春节前就已经被透支。1月12日主产区低点价格在1850-1880元/吨，当时贸易商拿货仍显谨慎，而1月13日、14日期货涨幅分为1.68%，3.79%，市场在期货带动下，成交氛围好转，主产区随即出现调涨或停售，第二周厂家主流报价在2100-2150元/吨（较低点上涨250-270元/吨），且成交良好，低端停售。春节前市场上涨符合市场预期（下游节前备货），但就当时的涨幅来说，已经出现了“超涨”，因为需求并没有发生实质性的好转，相反部分地炼及甲醛装置开工还在下滑，市场的上涨主要靠资金情绪的带动，所以节后也会适当回吐提前透支的涨幅。
综合分析，煤炭降价（供暖季结束）基本已成定局，甲醇成本走低，短期市场或震荡回落，寻求新的支撑点。